Концентрированная Ликвидность И Optimism: Удастся Ли Uniswap Удержать Лидерство Среди Dex?

От предыдущей новую версию отличает акцент на капиталоэффективность, сделанный благодаря концентрированной ликвидности, ключевой концепции Uniswap v3. Диапазонный ордер похож на установку лимитного ордера, но с дополнительным преимуществом — вы зарабатываете комиссии, а не платите их. Эта стратегия хорошо работает с парами волатильный/стабильный актив (например, TON/USDT). Благодаря возможности сосредотачивать ликвидность в наиболее активных зонах торговли, LP могут зарабатывать больше комиссий, чем при распределении ликвидности по всему ценовому спектру. Эта гибкость побуждает LP действовать более стратегически, размещая ликвидность там, где она может принести наибольшую прибыль. Этот подход позволяет LP открывать несколько позиций в одном пуле, каждая из которых настроена под желаемые ценовые движения и уровни риска.

Ограничения Amm На Ton

Как и в случае с v2, сообществу будет доступна возможность проголосовать за активацию опции, предполагающей перенаправление части комиссий от LP к держателям токенов UNI. «Побочный эффект от кастомизированных ценовых кривых заключается в том, что позиции ликвидности больше не взаимозаменяемы и не представлены как токены ERC-20 в основном протоколе», — отметили разработчики. «Например, LP может депонировать $100 в пул ETH/DAI для ценового диапазона $1000-$2000, а дополнительные $50 — для диапазона $1500-$1750», — пояснили представители Uniswap. Другими словами, для провайдеров ликвидности Uniswap v3 предусмотрены индивидуальные ценовые кривые. Доходы LP от торговых комиссий прямо пропорциональны их ликвидности, внесенной для определенного диапазона.

Базовые Стратегии

Этот односторонний диапазон устраняет непостоянные потери, а заработанные комиссии схожи с премией в торговле опционами. Это отличный способ заработать комиссии, устанавливая цену выхода для базового актива. Несмотря на то, что Алиса вложила в 5.44 раза больше капитала, чем Боб, пока цена TON/USDT остаётся в диапазоне 2.5–7.5, они будут зарабатывать одинаковую сумму комиссий.

При существенном и стремительном росте цены выгодным будет простое хранение актива — предоставляя концентрированную ликвидность пользователи пропускают фазу роста актива после выхода из верхней границы диапазона. С другой стороны, предоставление средств в пулы ликвидности становится более сложным процессом. Во второй версии новички и продвинутые участники рынка были в равных условиях, с аналогичными профилями риск/доходность в рамках одного и того же пула.

Приведем xcritical отзывы пример использования диапазонных ордеров на реальных ситуациях, чтобы лучше понять их принцип работы.

• В будущем можно ожидать более рационального размещения капитала провайдерами ликвидности.
• Она сосредоточена только на непостоянных потерях и изменениях стоимости активов в различных сценариях.
• Концепция концентрированной ликвидности была впервые представлена ​​Uniswap V3 в марте 2021 года для решения проблемы неэффективности капитала, присущей традиционным пулам ликвидности XYK.
• Ключевым же в вопросе прибыльности позиций концентрированной ликвидности является продолжительность нахождения в заданном ценовом диапазоне.
• Для покрытия этого диапазона LP нужно было предоставить гораздо больше котируемого актива, чем базового (в пропорции около 90/10, вместо традиционного 50/50).

Однако Боб потеряет только ~$183,500 (~16% своего капитала), в то время как капитал Алисы будет утрачен полностью. Для повышения эффективности размещения капитала была разработана модель концентрированной ликвидности — AMM V3 (CLAMM). При этом TONCO не просто копирует существующие решения из других сетей — наша команда адаптирует их под уникальные потребности DeFi на TON. Это во многом зависит от вашей уверенности в текущих рыночных ценах, если вы верите, что цены скоро вернутся к предыдущим уровням.

Однако, если рыночная цена одного из активов в пуле резко изменится, то данная стратегия оставляет LP подверженным потенциально высокой разработка crm системы IL. Узкое распределение не позволяет поглощать резкие рыночные скачки, которые могут быстро двигать цену через всю распределенную ликвидность и оставлять LP с полными сумками одного актива. Учитывая, как работает рынок, обычно это заканчивается тем, что LP остается с менее ценным активом из пары, что и является причиной IL. Возможно, самой базовой стратегией, которую LP может адаптировать в AMM с концентрированной ликвидность, является депозит в относительно широкий диапазон вокруг текущей цены в пуле. Эта стратегия концентрирует капитал более эффективно, чем бесконечное распределение в модели постоянного произведения , при этом все еще позволяет немного защититься от IL в случае резкого скачка цены.

Вы будете иметь полный контроль над ценовым диапазоном и сможете корректировать его в любое время по своему желанию. Пулы концентрированной ликвидности более эффективны с точки зрения капитала, чем традиционные пулы ликвидности «XYK», и имеют потенциал для получения более высокой доходности. Если цена будет оставаться в довольно узком диапазоне распределения капитала — например, во время “боковика” — LP будет буквально печатать деньги.

В этот момент LP может либо подождать, пока цена вернется в заданные рамки, либо изменить ценовой диапазон на более актуальный. Введение концентрированной ликвидности привело к созданию широко используемого сейчас термина «Торговые корзины» (они же “Торговые контейнеры”). Концентрированная ликвидность делит ранее непрерывный спектр ценового пространства на дискретные сегменты, при этом торговые ячейки представляют собой номинальные границы позиций ликвидности.

Концентрированная ликвидность позволяет провайдерам ликвидности (LP) сосредотачивать свой капитал в целевых ценовых диапазонах, где наиболее вероятно совершаются сделки. Это делает предоставленную ликвидность более эффективной и лучше используемой. Концентрируя ликвидность в определённых диапазонах, тот же капитал может поддерживать больший объём торгов, что приводит к более эффективному использованию активов и более высокой прибыли для LP. Существуют различные причины, по которым вы можете выбрать другие варианты, но в целом равномерно распределенная форма «Спот» в данном случае подойдет большинству поставщиков ликвидности. Ставка, которую делает LP, состоит в том, что он окупит потенциальный IL за счет комиссий. Проблема АММ типа Uniswap V3 в том, что ликвидность не следует за ценой.

Это означает, что капитал Боба более эффективен и может приносить в 5.44 раза больше дохода на каждый вложенный доллар, чем капитал Алисы. Децентрализованные биржи (DEX) на блокчейне TON переняли некоторые принципы, которые стали революцией в DeFi на Ethereum в 2021 году. Эта модель, популяризированная Uniswap, была прорывом своего времени, позволив пользователям торговать токенами без ордер-бука и централизованных посредников. В обоих описанных случаях сразу же после выхода из диапазонов позицию ликвидности можно выключить, оставив себе желаемый изначально актив. Повторное вхождение в диапазон снова активирует позицию ликвидности, а пропорция активов опять начнет меняться. Например, пользователь предоставляет ликвидность в паре ETH/USDC в диапазоне цен $1 тыс.

Таким образом, можно представить, что позиция на полном диапазоне на децентрализованной бирже с концентрированной ликвидностью эквивалентна обычной позиции на бирже v2. Чем уже диапазон, тем быстрее ликвидность преобразуется по мере изменения цены. При этом выбор концентрированной позиции и принятие большего риска непостоянных потерь справедливо вознаграждается повышенной эффективностью LP. Изменение ценового диапазона может оказаться дорогостоящим из-за накопления комиссий за транзакции и свопы. Когда ваша позиция выходит за пределы диапазона, она полностью выражена в одном активе. Если затем вы захотите сбалансировать свою позицию до разделения активов 50/50, вам нужно будет обменять половину своих активов, прежде чем передепонировать их.

Данная стратегия использует базовую рыночную волатильность, то есть, тот факт, что рыночные движения редко монотонны (стоят на месте) ,обычно включают в себя “зигзаги” торговой активности вместе с общим движением цены. “Оседлав” верхний край ценового движения, LP может собирать комиссии с данного зигзагообразного паттерна, т.к. Алиса внесла в пулы ликвидности второй версии Uniswap 5000 USDC и 1,eighty five ETH, разделив таким образом свой капитал поровну между двумя активами. В худшем случае, если один из токенов полностью утратит свою стоимость и его цена упадёт до zero, и Алиса, и Боб останутся с активом, не имеющим никакой ценности.